未認列訂單存量 Backlog／RPO（$B）
未認列訂單存量 Backlog／RPO（$B）#
三家的未認列訂單 2026Q2 都跳升：AWS 從 3,640 億美元增到 4,960 億，主要是模型商簽的長約。草稿待本人審
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三家口徑不同：AWS 是財報揭露的 backlog，微軟是全公司的未履約合約（RPO），Google 是營收 backlog。2026Q2 的訂單品質：微軟 6,840 億美元中雲端約 6,250 億、其中 OpenAI 相關約 45%；AWS 4,960 億中 OpenAI 八年 1,380 億加 Anthropic 累計 330 億以上，模型商約占三分之一；Google 5,190 億含 Anthropic。
資料來源：SEC 申報文件（10-K／10-Q），FinSight 彙整 · 更新日期 2026-09-03
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