雲端營業利益率#
三家雲端的營業利益率都在三成五到四成之間，一邊大買晶片一邊還守住獲利率；Google Cloud 從虧損走到 36%。草稿待本人審
怎麼看這張圖
微軟有兩條線：實線是智慧雲事業的營業利益率（這個分部從 2027 財年第一季起取消，畫到 2026Q2 為止）；虛線是 Microsoft Cloud 毛利率，微軟會繼續每季揭露，但它是毛利率不是營業利益率，只看走勢，不跟 AWS、Google Cloud 比高低。
資料來源：公司財報與法說會，FinSight 彙整 · 更新日期 2026-09-03
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