債務 ÷ EBITDA（TTM）＝信評機構的口徑#
信評看的是債務除以 EBITDA：Oracle 已經被降到 BBB−，離垃圾級一階；四大在 0.5 倍以下。草稿待本人審
怎麼看這張圖
降評看的是這個，不是借款除以總資產，因為借來的現金和蓋好的資料中心都進分母。陰影帶是 BBB 級的壓力參考區 3 到 4 倍。標普 2026 年 7 月 9 日把 Oracle 降到 BBB−、負向展望，理由是調整後槓桿將在財年 2027 升到 4 倍中段。
資料來源：FinSight 彙整與估算 · 更新日期 2026-09-03
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