CapEx 效率：每 $1 前期資本支出的新增年化雲端營收

每 1 美元前期資本支出帶來的新增年化雲端營收，Google 從 0.25 升到 0.42，微軟貼著三年回收線 0.33。草稿待本人審

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等於過去四季新增的雲端營收除以四季前的過去四季資本支出；Meta 沒有雲端分部所以不列。0.33 是三年營收回收的參考線，這是及格不是優秀：回收的是營收不是利潤，以雲端營益率約 35% 換算，利潤回收要 8 到 9 年，超過伺服器 6 年壽命。判準看趨勢和同業相對。

資料來源：FinSight 彙整與估算 · 更新日期 2026-09-03

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