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CSP 現金流與資金餘裕
FCF＝OCF−CapEx（$B/季）#
自由現金流被資本支出吃掉：Amazon 和 Google 2026Q2 都轉負，Meta 貼近零，只剩微軟還有明顯正值。草稿待本人審
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用各家自家的資本支出口徑計算。
資料來源：FinSight 彙整與估算 · 更新日期 2026-09-03
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淨現金／淨負債（$B，期末）#
淨現金普遍在縮：微軟從 550 億美元降到 380 億，Meta 只剩 66 億。草稿待本人審
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現金加短期投資減借款，不含租賃負債。
資料來源：FinSight 彙整與估算 · 更新日期 2026-09-03
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CapEx ÷ 營運現金流（資本強度）#
資本支出占營運現金流的比率往上衝，Google 和 Amazon 2026Q2 都超過 100%，本業現金不夠付資本支出。草稿待本人審
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本業現金被資本支出吃掉的比例。超過 100% 代表營運現金流不夠付資本支出，缺口靠發債或現金存量。
資料來源：公開發債資訊與媒體報導，FinSight 彙整 · 更新日期 2026-09-03
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自體資金餘裕（TTM 年化）＝FCF −回購 −股利（$B）#
自體資金餘裕看起來改善的 Google 和 Meta 是砍回購換來的，Amazon 一路惡化到負 120 億，微軟貼零。草稿待本人審
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滾動四季平滑季節波動。與自由現金流的差距就是股東回報的負擔。微軟的股東回報每年約 420 億美元，吃掉全部自由現金流。
資料來源：FinSight 彙整與估算 · 更新日期 2026-09-03
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