反推表：各時點 ARR 要達到多少才碰到門檻線
反推表：各時點 ARR 要達到多少才碰到門檻線#
各時點的 ARR 要到多少才碰到每一條成本線，2027 年中碰損平線要 2,420 億美元。草稿待本人審
| 時點 | 屆時算力(百萬H100e) | 你的情境ARR | 邊際含折舊$4.5k | ★ 新建含資金成本$5.6k | 邊際含資金成本$6.5k | 存量含折舊$7.5k | 存量含WACC$9.5k |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026 年底 | 42M | $138B | $189B | $236B | $273B | $316B | $400B |
| 2027 年中 | 54M | $236B | $242B | $301B | $350B | $404B | $511B |
| 2027 年底 | 71M | $367B | $319B | $397B | $461B | $532B | $674B |
| 2028 年底 | 104M | $703B | $469B | $584B | $678B | $782B | $991B |
| 讀法：例如 2027 年中若全市場算力 ~52M 顆，ARR 需 $234B 觸及新建含折舊損平線（$4.5k）、$291B 觸及 ★關鍵門檻（$5.6k 新建含資金成本＝增量投資 NPV 轉正的分水嶺） |
資料來源：FinSight 彙整與估算 · 更新日期 2026-08-31
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