主頁供給與支出端CapEx 結構與獲利消化
折舊與未投產資產
折舊攤銷（$B/季）#
折舊攤銷是前幾年資本支出在損益表上的回音，四家都開始加速。草稿待本人審
資料來源：FinSight 彙整與估算 · 更新日期 2026-09-03
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四大合計折舊攤銷：金額＋YoY 機械推演#
四家合計折舊攤銷的年增率還在往上，機械推演到 2027 年會更高。草稿待本人審
怎麼看這張圖
柱是四大合計折舊攤銷，線是年增率。淺色柱和虛線是機械推演：用已投入的資本支出加分析師預估的資本支出，按各家擬合的折舊年限推算，不是公司指引。
資料來源：公司財報與分析師預估，FinSight 彙整與估算 · 更新日期 2026-09-03
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未投產資產（在建工程 CIP／assets not yet in service，$B 期末）#
買了還沒投產的資產堆到新高，這些資產不折舊也不賺錢，投產那天折舊才開始。草稿待本人審
怎麼看這張圖
買了但還沒投產的資本，不折舊也不產生收入。堆高代表資本支出跑在通電和投產能力（電力、機殼、交付）前面。口徑：Google、Meta 每季揭露；Amazon 只有年報；Oracle 只有 5 月結的年報；微軟從不揭露。
資料來源：FinSight 彙整與估算 · 更新日期 2026-09-03
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未投產停泊月數 ＝ ANIS ÷ 滾動四季 CapEx × 12 平滑版#
換算成幾個月的資本支出停在倉庫裡，比值持平代表投產跟得上花錢，上升就是投產落後。草稿待本人審
怎麼看這張圖
存量除以流量，讀成幾個月的資本支出停在倉庫，類似存貨天數。平滑版的分子用本期和前期的平均，避免期末剛好落在高峰或低谷。Oracle 財年 2025 的 8.5 個月降到財年 2026 的 8.1 個月。
資料來源：FinSight 彙整與估算 · 更新日期 2026-09-03
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