主頁供給與支出端CapEx 結構與獲利消化
公有雲成長及格線
各公司及格線：誰有「超額完成」的本錢（機械推演，口徑同上卡）#
各家的及格線是折舊的年增率，Google Cloud 在最嚴口徑下還是正緩衝，最強的訊號。草稿待本人審
怎麼看這張圖
分子是全公司的折舊攤銷，所以門檻系統性偏高；正確用法是看緩衝的排序和趨勢，不看絕對值。Meta 用全公司營收反而最真實，因為它的 AI 變現本來就在全公司損益裡。
資料來源：FinSight 彙整與估算 · 更新日期 2026-09-03
單圖頁 ↗s2-passline-csp-02
折舊年限政策追蹤（會直接移動及格線的手）#
誰改過伺服器折舊年限、改了多少，這是直接移動及格線的手。草稿待本人審
| 公司 | 伺服器年限沿革 | 最近一次變更 | 獲利影響 |
|---|---|---|---|
| MSFT | 3→4 年（2020/7）→ 6 年（2022/7） | 2022 延長 | FY23 約 +$3.7B 營益 |
| GOOG | 3→4 年（2021/1）→ 6 年（2023/1） | 2023 延長 | 2023 約 +$3.9B 淨利 |
| AMZN | 3→4（2020）→5（2022）→6（2024）→ ▼5 年（2025/1） | 2025 縮短（唯一逆向） | 2025 約 −$1.3B（含提前退役），理由＝AI 迭代加速 |
| META | →5 年（2023/1）→ 5.5 年（2025/1） | 2025 延長 | 2025 約 −$2.9B 折舊（美化獲利） |
| 判讀：延長年限＝當期獲利美化＋把折舊尾巴推向未來；AMZN 是唯一往保守方向走的（其及格線最誠實）。監測點：誰跟進縮短 AI 伺服器年限＝承認 GPU 經濟壽命更短，全行業及格線將被動上移；反之 META 若再延長＝紅旗。每季 10-Q/10-K 檢查年限段落 |
資料來源：FinSight 彙整與估算 · 更新日期 2026-09-03
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